2026年2月，AI算力赛道最火主线非CPO（光电共封装）莫属！台积电CPO封装良率突破80%，国内龙头1.6T CPO产品良率飙升至95%，成本较传统方案低30%，彻底打通规模化商用最后一关。受此驱动，2月3日光通信指数大涨4.21%，板块成交额突破3800亿元，中际旭创、天孚通信等龙头股价再创阶段新高。
政策与需求形成双重共振：1月工信部明确要求新建工业智算中心CPO适配比例不低于60%，“东数西算”二期工程将带来千万只级增量需求；全球AI基础设施支出2026年预计超万亿美元，单台高端AI服务器需配备8-16个1.6T CPO模块，行业从“概念炒作”迈入“业绩兑现”期。以下梳理7家光通信核心龙头，覆盖CPO全产业链关键环节。
️ 核心龙头解析：7家企业锁定CPO产业链红利
1. 中际旭创（300308.SZ）：全球CPO模块龙头
全球光模块市占率稳居第一，CPO业务深度绑定英伟达、谷歌等算力巨头，1.6T CPO模块良率达95%，技术领先行业。公司订单已排至2027年Q2，2026年1.6T产能规划1000-1500万只，占全球50%-75%。2025年净利润98-118亿元，同比增长89.5%-128.2%，其中CPO相关产品收入占比超40%，是行业景气度的核心风向标。
2. 天孚通信（300394.SZ）：CPO光引擎绝对核心
作为CPO光引擎全球龙头，产品价值占CPO模块的30%-40%，全球市占率达60%，是英伟达光引擎无源器件独家供应商。公司1.6T光引擎良率超90%，较行业平均高15个百分点，2026年Q2将投产专用产线，年产能500万只，可满足全球50%需求，重复订单率超90%，业绩确定性极强。
3. 新易盛（300502.SZ）：LPO+CPO双技术领跑
国内LPO（线性直驱光学）技术领导者，同时布局CPO赛道，手握英伟达GB300相关订单约300亿元，2026年交付规模达百亿级。通过自研光芯片，公司1.6T CPO模块成本较同行低50%，毛利率维持在48%以上，客户覆盖Meta、亚马逊等云巨头，形成“过渡方案+长期核心”的双增长曲线
4. 光迅科技（002281.SZ）：国产硅光+CPO标杆
国内光通信技术龙头，率先实现1.6T硅光CPO产品客户验证，硅光芯片自主可控打破海外垄断。公司深度参与国内“东数西算”工程，800G CPO模块已批量交付，1.6T产品预计2026年Q3实现量产，在国内运营商和数据中心市场具备显著份额优势，国产替代逻辑清晰。
5. 华工科技（000988.SZ）：1.6T CPO批量交付先锋
公司1.6T CPO模块良率达90%，已实现批量交付，2026年第一季度订单同比暴增180%。依托华工系科研优势，公司在光芯片、光器件领域具备全产业链布局，产品成功进入国内头部AI服务器厂商供应链，同时布局海外市场，成为CPO规模化商用的核心受益者之一。
6. 仕佳光子（688313.SH）：CPO上游芯片国产替代龙头
聚焦CPO上游核心器件，1.6T AWG芯片已打破海外垄断，成本较海外低25%，是中际旭创、新易盛等模块厂的核心供应商。公司AWG芯片全球市占率超20%，随着CPO模块量产放量，上游芯片需求迎来爆发式增长，公司作为国产替代先锋，业绩弹性显著。
7. 光库科技（300620.SZ）：铌酸锂调制器核心标的
CPO核心器件铌酸锂调制器国内领军企业，产品适配1.6T/3.2T CPO模块需求，已通过头部客户验证。铌酸锂调制器是CPO技术提升带宽和速率的关键，公司产品成本较海外同类产品低30%，在国产替代浪潮中，有望持续抢占市场份额，深度受益于CPO技术迭代。
行业三大核心逻辑
1. AI算力驱动需求爆发：全球AI基础设施支出2026年超万亿美元，万卡GPU集群对高带宽、低功耗光互联需求刚性，CPO成为唯一解决方案，1.6T CPO模块全年出货量预计达200万只。
2. 技术突破打通商用瓶颈：国内龙头1.6T CPO良率普遍突破90%，台积电封装良率达80%，成本较传统方案低30%，2026年迎来“成本交叉点”，规模化商用加速。
3. 政策加持筑牢增长根基：工信部明确智算中心CPO适配比例要求，“东数西算”等国家级工程持续落地，国内CPO市场规模2026年预计突破200亿元，年增速超300%。
参考资料
1. 热点解读《CPO技术降功耗30%，为啥成算力瓶颈金钥匙?》；
2. 热点解读《CPO三龙头的2026年订单能见度能覆盖到第四季度吗?》；
3. 雪球《CPO概念深度分析》；
4. 活泼的小浣熊《1.6T+CPO双轮驱动!光模块行业迎来真成长周期》；
5. 热点解读《全球AI算力建设，为何CPO成光通信高景气核心?》。 声明：本内容仅为股票投资的观点分享与信息交流，不构成任何投资建议、要约或承诺，文中涉及的股票、行业分析等均不代表任何金融机构立场；股票投资存在市场波动、政策调控等多种风险，投资者据此操作导致的盈利、亏损或本金损失等所有后果均由其自行承担，本人及发布主体不对任何因使用本内容造成的直接或间接损失承担法律责任、赔偿责任或连带责任；投资者应结合自身财务状况与风险承受能力独立判断，必要时咨询专业金融顾问，若不同意本声明，请勿阅读或使用本内容。
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